ハイテク株が上昇する年に、 メルカドリブレ (NASDAQ: MELI ) は出遅れています。電子商取引、決済、物流、その他のフィンテックサービスにおけるラテンアメリカのリーダー企業は、2026 年には 16% 下落する見込みです。メルカドリブレがここ数カ月で撤退したのには、いくつかの正当な理由があります。逆風は本物だ。ただし、追い風で寝ないでください。
ラテンアメリカのベルは目覚ましい速度で成長しており、マージンを押し上げる短期的な課題の一部は一時的なものであることが判明する可能性があります。これが買う価値のある押し目なのか、それともさらなる痛みの始まりなのか、悪い点と良い点を見てみましょう。
2009 年の Nvidia が懐かしかったですか?この珍しい信号が再び点滅します。 2009 年、Nvidia というあまり知られていないチップメーカーに「ダブルダウン」信号が点滅しました。 Nvidia の 100 分の 1 の規模の企業でも、ここ数年で初めて、同じ「完全な確信」の兆候が点滅しています。 続く “
まず向かい風
メルカドリブレ株には浮き沈みが多く、最近の下落は同社の期待外れの第1四半期報告書を受けて6営業日間で17％下落した。 MercadoLibre は、売上高が好調な四半期成長を遂げましたが、それについてはすぐに説明しますが、収益は驚異的でした。メルカドリブレは過去４四半期のうち３四半期でウォール街の利益目標を下回った。
メルカドリブレの収益性には 2 つのことが重くのしかかります。 1 つ目は、ブラジルのオンライン小売市場の熾烈な性質です。海外の競合企業は、まだデジタル開発の初期段階にある地域で存在感を確立するために、損失を被ることをいとわない。売り上げを伸ばすための一般的な手段の 1 つは、送料無料の最低注文サイズを引き下げることですが、メルカドリブレはホームコートでトップの座を維持するためにまさにそれを実行する必要がありました。
メルカドリブレの収益を圧迫するもう 1 つの大きな要因は、ローン商品の人気です。メルカドリブレの信用ポートフォリオは過去１年で８７％急増した。メルカドリブレの全体的なリスクプロファイルが増大するだけでなく、ローン組成には潜在的な損失に対する引当金の会計上の減損が含まれます。
ブラジルにおける損失引当金と電子商取引マージンの縮小により、アナリストは利益予想を下方修正している。過去 3 か月だけで、ウォール街の予測は今年が 28%、2027 年が 25% 減少しました。
追い風、勝利へ
メルカドリブレが成長株であることは否定できません。今年の第 1 四半期の収益は 49% (為替中立ベースでは 46%) 増加しました。同社の決済プラットフォーム Mercado Pago は、当四半期中に 50% 増の 872 億ドルの取引を処理しました。同社の主力電子商取引事業は、過去 1 年間で 26% 増加し、8,410 万人のアクティブな買い物客にサービスを提供しています。激しい競争の存在によってメルカドリブレの取り組みが損なわれることはなく、この四半期の原材料の量は 42% 増加しました。